谁主宰世界经济发展格局

添加时间：09-10-19   添加人：无  点击：

国家信息中心 张亚雄
    □美国经济的持续温和增长将实现美联储的软着陆调控目标

　　□日本经济能否就此结束长期衰退，步入新一轮全面景气之中尚需确认

　　□油价的持续坚挺和利率的提高妨碍了欧元区经济增长的加速

　　近几年来，美国经济的强劲增长主宰了世界经济发展格局，持续至今114个月的扩张创造了战后美国最长的景气。与此同时，近来其它西方主要国家经济形势出现了一些新的变化，如日本经济再次复苏、欧盟经济增长加速、日元走强和欧元连创历史新低，以及国际市场原油价格持续坚挺等等，这些无疑将对未来国际经济走势产生影响。

    美国经济实现软着陆

　　美联储利率委员会10月3日的例会再次决定维持利率不变。从1999年6月至今年5月的一年间，美联储曾连续6次提息，以求放缓经济增速、抑制通货膨胀，消除泡沫成分。经济数据表明紧缩政策正在发生作用。1997年以来，美国GDP增长率连续3年保持在4％以上，经济学家普遍认为，以信息技术为核心的高新技术产业的崛起推动美国经济可持续增长水平已从几年前的约2％上升至3.5％左右。美联储在7月份提交给国会的报告中预测今年美国GDP增长率将在4％至4.5％，明年价格指数(CPI)和核心CPI都只比上月上升了0.2％。尽管原油价格的不断上扬使人们担心通胀率将会上升，但许多人士，包括财长萨默斯等表示通胀依然受到了有效的控制。另一方面，会议委员会(ConferenoeBoerd)上月末公布的消费者信心指数(CCI)显示8月份的数字为141.1，比上月下降了1.9个百分点。同时，二季度的消费开支按年率计算仅增长了3％，大大低于第一季度的7.6％。消费支出的降温有利于CPI上升趋缓并将减慢总需求的增长。另一方面，美国经济走势的三大景气指数也显示其经济增长在逐步降温。7月份，除一致指数同上月持平外，领先指数和滞后指数都比上月分别下降0.1％，其中领先指数已是连续第三个月下降，这表明未来几个月内美国经济增长速度将会减缓。

　　显然，上述分析并非表明美国历史上持续时间最长的一轮经济扩张将结束，新技术革命带来的劳动生产率大幅提升是保持这一扩张的内在动力，正如格林斯潘所称，从目前来看，这个良性循环还没有结束的迹象。

　　展望美国经济未来数月的走势，原油价格的持续高位可能引发新一轮的通货膨胀从而造成升息压力之外，美国经济的持续温和增长将实现美联储的软着陆调控目标，从而将会结束近一年多来的一轮提息周期。

    日本经济复苏前景不明

　　自8月11日日本银行9人金融政策委员会不顾IMF的警告而决定结束长达18个月之久的零利率政策，提高其基准利率(银行间彼此借款利率)至0.25％以来，经济数字和各界人士的分析等传出的信息是喜忧参半。

　　日本企画厅最新公布的二季度GDP增长率达1％，这是今年日本经济连续第二个季度呈现增长态势。日本政府据此预测全年经济增长率将可达到2％，这表明日本经济将会走出长达10年的不景气，走上复苏之路。但另一方面，许多经济学家仍然担心过早的结束零利率政策有可能重蹈1997年4月1日仓促提高消费税率而使刚刚出现的微弱景气重又消失的覆辙。这一担心的根据是目前的增长很大程度上仍来自政府在道路、桥梁及其它公共设施方面的巨额投资，而私人消费支出依然没有复苏迹象。最新数字表明，7月份家庭消费支出同比下降3.6％，为32.35万日元，这已是连续三年出现下降。另一方面，7月份的工业产出总额也下降了0.7％。在这同时，大藏相宫泽喜一9月初已宣布，鉴于日本经济的复苏，他不打算在2000财政年度内大规模追加财政预算。

　　显然，日本经济复苏的基础仍不牢固，经济政策的迅速转向对复苏的影响也需要时间加以确认，另外原油价格持续坚挺对日本这样的资源小国的影响也不能低估，因此，日本经济能否就此结束长期衰退，步入新一轮全面景气之中尚需确认。

    欧元区经济加速前进

　　欧元区经济自去年下半年来持续走强，今年第二季度GDP实际增长率达到3.8％，是自1992年以来的最高增速。这显示欧元经济正在稳步增长。但是，另一方面，受经济迅速扩张以及原油价格的影响，欧元区通货膨胀压力已超出预计的可接受范围，欧元区11国按年率计算的消费者价格指数自6月份以来已连续3个月超过设定的可接受的2％的上限。根据德国联邦统计局的报告，7月份德国批发价格指数为5.8％，是自1989年5月以来的最高值。促使近几个月来欧元区国家通货膨胀率上升的主要因素一是欧元的疲软，二是国际市场油价的持续坚挺。

　　欧元的持续疲软在中短期内有利于欧元区国家增加出口从而刺激经济增长，因为欧元区和欧盟国家的出口占其GDP的比重较重。但另一方面，欧元的持续弱势导致大量欧洲资本外流，这对欧盟长期发展十分不处。同时，其导致的物价上涨又迫使欧洲央行提高利率，从而进一步危及经济增长，并导致对欧元的信任危机。欧洲央行8月31日决定升息25个基本点后，欧元汇率不升反跌至历史新低，从而引发9月22日全球主要央行自1999年1月欧元启动以来的首次联手干预就是明证。

　　9月19日国际货币基金组织(IMF)发表的2000年全球经济展望报告对欧元区明年的经济增长做出了较为乐观的预测，实际GDP增长率将达到3.4％，超过其对美国明年经济增长率3.2％的预期。但从目前形势分析，要达到这一预测目标，欧元区国家还要经历一个非常艰难的过程。这是由于尽管今年以来欧元区国家制造业增长势头良好，但欧元区经济能否实现持续稳定复苏的主要因素则取决于其经济结构调整的状况，即从传统产业向“新经济”的过渡能否顺利实现。而从现实情况看，在这一点上要在短期内缩小与美国的差距谈何容易。与此同时，油价的持续坚挺和利率的提高又妨碍了欧元区经济增长的加速。